迈科期货2019.5.24早评精要
原油 好意思国、欧洲和日本经济数据不如预期，市集对经济增速下滑株连原油需求的担忧增强，隔夜油价暴跌。除此之前，市集传言好意思国与伊朗磋议缓解，这也增多了交游商抛售原油的意愿。当今原油市集不细则较高，举座上如故受地缘政事和交易成分影响，供应端则需热心欧佩克在坐褥策略上的调养。期价高位调养，期间上转弱，SC相沿463。 不雅望。
贵金属 昨日晚间，好意思元指数波动较大而且盘中发生逆转，好意思元指数在波及98.373高点之后快速回落。在好意思国不足预期的数据公布之前，欧元区经济数据不足预期以及英国首相可能将于周五去职，一度激励好意思元高涨和欧元下落。然则很快逆转，随后好意思国公布的5月Markit制造业PMI指数较前值52.6以及预期值52.7回落，骨子值为50.6，新屋销售数据也远不足预期，导致好意思元指数快速下落。受此影响，好意思黄金在波及1272隔邻低点后快速回升。 热心好意思元指数回升的握续性。背靠好意思黄金1278隔邻短多。
玄色 昨日玄色商品轰动有降,成材较弊端,铁矿焦煤稳,减仓为主。现货上，成材窄幅调养；铁矿普式高位稳；焦炭偏强焦煤稳。成材方面，开工率高位略降,五月限产不足预期,本周产量续增,供给压力仍存；需求方面，地产数据仍有韧性,高施工和新开工面积相沿建材需求,基建在场合债刊行加速下有相沿,近期多地或将开工一批要害口头;而制造业较疲软,卷螺差走弱;近日末端成交量趋缓，基本面或濒临边缘调养;本周社库厂库连接去化，本钱抬升重迭成就贴水,盘面调养后热心相沿强度。铁矿方面，近期澳洲发运有升但巴西仍回落,口岸库存创近两年新低,本周延续大幅去化;外矿音书不休,淡水河谷新增尾矿坝安全问题引起新的担忧；卑鄙钢厂方面，入口矿可用天数彰着回落,五月限产不足预期,需求邃密,高基差未充分成就,或仍属于玄色中多配品种。焦炭方面，近期山西环保整改有新动向,未达排放限值的焦企十一关停,近日吕梁有15-20%的限产,临汾限产常态化；但现时焦企依然满负荷坐褥，开工率高位,预期主导下施行暂未跟进,追高严慎；需求上，口岸库存连接攀升，焦钢库存保握去化采购情况较好，有提涨四轮可能,盘面有升水部分口岸仓单,套保压力有增。焦煤方面，内煤产量有增,但地区安检趋严，蒙煤受歇工影响有限,通关暂高位，澳煤通关仍受限；需求端焦企开工率仍在高位，卑鄙库存略高但握续去化，采购情况邃密,盘面宽幅轰动。 单边回调买入为主;多热卷空螺纹,空铁矿09多01反套,螺纹10-1正套,多焦炭空焦煤握有。
油脂油料 大众商品市集大幅下挫，因为东说念主们惦记交易可能延缓大众经济发展。好意思国农业部长晓喻160亿好意思元的挽救口头，其中将向好意思国农户径直支付145亿好意思元。Perdue莫得指出26种不同作物的具体支付数额，而是示意，支付将基于2019年农时局有农作物的栽种总范畴。这种方式不会歪曲播撒决定，适应支付要求的栽种面积范畴不成卓越2018年。在Perdue晓喻这项策略之前，市集曾瞻望大豆栽种户将赢得每蒲式耳2好意思元的支付金。好意思国农业部发布的周度出口销售陈述显露，阻挡2019年5月16日的一周,好意思国2018/19年度大豆净销售量为535,800吨，比上周逾越45%，显赫高于四周均值。2019/20年度净销售量为5,100吨。 征象预告显露，本周好意思国中西部以及大平原地区将会出现暴雨，下周还将会出现更多的降雨。
交易战担忧令入口本钱进步，及豆粕和杂粕价差较小，成交邃密，油厂暂无库存压力，交易战担忧缓解前，豆粕举座仍将偏强运行。但榨利丰厚，油厂开机积极性高，近几周大豆压榨达到超高水平，而四川及宁夏不时发现非洲猪瘟，其他疫区生猪存栏减幅彰着，这将影响后期需求，近两日豆粕价钱涨势放缓，大众大豆供应满盈，及好意思国议论给豆农补贴或激励农户增多大豆栽种，瞻望短线好意思盘将保管弊端轰动。而国内油厂原料充裕，开机率超高，豆油库存也大增至145万吨周比增4%，令油脂行情承压回落。但交易担忧难消，中加弥留磋议也握续，或划定油脂现货回调幅度。 期货：油粕不雅望，不宜过分追涨。
期权：卖出看跌期权。
玉米 昨日临储玉米开动拍卖，成交率达到90.66%，成交均价1639.5元/吨，有50元/吨摆布的溢价，总的来说，首日拍卖情况很好，但市集对此已有预期，故盘面响应不大。后期进入玉米拍卖市，本年抬升的拍卖底价将是玉米价钱的强相沿，但在猪瘟影响下玉米饲料需求暴减，消费端仍然比拟疲弱，玉米连接上行承压，瞻望后期能够率保握高位轰动的景况。 短期调养，低位多单部分握有。
甲醇 主力合约下落。基本面看，库存握续高涨，上游开工率基本握平，近期供应仍然处于充裕景况。卑鄙传统行业开工率高涨，MTO开工率下降。期间面看，昨日主力合约下落，收盘位于前期平台位置，夜盘握续下挫，且有空单加仓迹象。因下方本钱相沿彰着，料甲醇近期偏弱轰动。握续热心陡立游利润情况。 轰动，暂时不雅望
乙二醇 原油受到库存影响以及交易摩擦的影响，昨日泰西市集原油走低，国内内盘原油价钱一度波及跌停。这关于乙二醇本钱端来说会受到影响，昨日石脑油价钱大幅下滑会使得乙二醇上游本钱开动走低。从供应方面来看，当今仍旧存在一些厂家的试验贪图，把柄卓创资讯，当今乙二醇开工率较中上旬来说有所收复，当今举座负荷为71.01%，煤制开工率为55.97%。企业握续大范围大范畴的供应收缩情况难以发生，一方面基于乙二醇工场供应比拟散播，举座行业里企业难以形成一个集结的挺价效应；另一方面天然乙二醇工场现款流被击穿，然则长久泊车会使得企业濒临市集份额的减少，以及维系运营开销方面的开销等问题，这些成分齐将使得企业难以发生大面积泊车的情况。而需求端聚酯的情况也不甚理思，聚酯的价钱握续在走低，这使得聚酯工场泊车试验的行径落实的格外彰着。把柄卓创数据显露，聚酯当今负荷率处于87.63%隔邻，聚酯工场库存天数较上周来说无彰着变化，而聚酯卑鄙织机开工率当今为75%，受制于交易环境的影响，瞻望聚酯卑鄙对聚酯的需求仍无彰着起色，而聚酯产销数据也并无彰着放量，而这对聚酯上游乙二醇的需求也瞻望将连接消弱。口岸库存昨日录得数据为华东主港地区乙二醇口岸库存为131.1万吨，环比虽有所减少，但举座仍旧处在一个高库存的景况。鉴于乙二醇近期需求欠安，使得口岸库存破钞的经由会较为慢慢。行情瞻望仍旧偏弱轰动。 中线在4560-4350区间操作EG1909合约。
橡胶 供应方面，近期云南迎来降水，干旱或赢得缓解，东南亚地区将渡过停割期。从主产区出口量来看，上月主产区橡胶出口量有小幅下滑，进而国内的入口量可能也会受一定的影响。总体来看，短时刻内国内供应量可能出现小幅下滑，长久来看明天大众橡胶供应量如故一个增多趋势。库存方面，上期所天胶库存处于高位，跟着新胶开割，供应增多，明天天胶库存压力仍会存在。需求方面，阻挡5月17号，轮胎企业半钢胎开工率71.61%，全钢胎75.29%，平均开工率73.45%，举座保握结识。4月份，国内汽车销量均有所下滑，同比处于低位。汽车经销商库存指数在4月份有所上升，明天库存压力或握续存在。3月份中国轮胎出口量有较大幅度的上升。策略方面，夹杂胶表率趋严，明天一段时刻或将影响夹杂胶入口量减少，这关于国内橡胶市集库存的去化是有益的。主产区国度明天盘考减少橡胶出口.概述来看，云南干旱缓解，产量或将回升；主产区橡胶出口量回落；主产国盘考明天减少橡胶出口量；越南入口夹杂胶表率趋严，不错看出，短时刻国内橡胶供应会处于偏紧的局面，长久来看，后期供应量增多是不可抗力。需求方面，轮胎厂开工率保握结识；汽车销量下滑，库存偏高；轮胎出口量大幅增多，概述来看，需求端已经不冷不热的景况。明天胶价或将轰动偏弱。 逢高沽空。
纸浆 基本面，欧洲漂针浆库存环比略有下降，但库存仍处于相对高位，明天去库存仍将握续。国内方面入口同环比开动下降，口岸库存终了握续蕴蓄势头，至4月下旬国内青岛、常熟、保定纸浆库存悉数约158万余吨，较3月下旬下降11%。综述，去库存正在慢慢进行中，下半年消费旺季行将到来，或加速纸浆库存的消化，长久来看，纸浆价钱或存在一定利好。但当今来看，纸浆仍将处于轰动整理区间。 背靠4900尝试作念多。
苹果 节后苹果销售连接推动，不外果农手中已基本无货，货源大多集结在交易商手中。受卖家停价影响，各地苹果售价连接高涨，山东栖霞客商80#以上一二级果价钱已达7.5元/斤，陕西洛川纸袋富士70#起步客商半商品货价钱也在7.5元/斤，80#以上价钱在8.0元/斤，产区售价依然坚挺。对远月来说，把柄此前市集对苹果产地调研的情况来看，新季苹果骨子坐果情况并不睬思。山东受到旧年的低温天气影响，果树长势欠安，同期减产又导致农民收入不足，肥料参预下降，令后期着花授粉情况齐不睬思。而陕西本年积温低，加上天气干燥，形成花期推迟、花瓣萎缩的情况，后期苹果孕育还要濒临冰雹等天气情况阻扰，期货暂时保管看涨不雅点，不外短期利多开释，或存在回调风险，交游者严慎参与。 短期利多开释，或存在回调风险，多单逢高止盈，新多待回调从头介入。